아이센스 주가 – 지하에서 국내 1위로, 2분기 실적 서프라이즈, 의료기기 관련주 ①귀사는 어떤 사업을 하고 계십니까? ② 어째서 이익 서프라이즈인가? 깜짝 아이템은 아이센스입니다.
① 사업분야 아이센스는 광운대학교 화학과 교수 출신 2명이 2000년 설립한 자가혈당측정기 전문기업이다.
처음에는 의사 1명과 대학원생 5명을 전 직원으로 하는 창업 환경이 매우 열악했다고 한다.
2005년 글로벌 의료기기 기업이 보유하고 있는 20,000여건의 특허 중 한 곳도 출원하지 않은 독보적인 기술로 알려지면서 제품 개발에 성공하고 수주가 시작되었다.
그런데 문제는 주문량을 맞추기 위해 직원들과 30평 규모의 공간에서 하루 7만5000장의 혈당측정지를 만든다고 한다.
현재 아이센스는 한국과 중국에서 하루 14억장의 혈당측정지를 생산해 스위스 로슈와 미국 존슨앤드존슨을 제치고 중국 자가혈당측정기 시장점유율 1위를 차지하고 있다.
혈당측정기에 이어 혈액응고측정기 개발에 성공해 2020년 연매출 2000억원을 달성했다.
혁신적인 의료기기!
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Dexcom – 주가 예측, 의료 기기 주식, DXCM Dexcom은 당뇨병 환자 및 의료 전문가가 사용할 수 있는 혈당 모니터링 장치를 제공하는 의료 기기 회사입니다.
슈가… blog.naver.com 연속혈당측정기는 기존 일회용 채혈 방식에 비해 지속적으로 모니터링할 수 있는 기기로 미국 덱스컴과 같은 센서 방식을 갖고 있어 혁신적인 의료기기로 평가받고 있다.
CGM 시장은 양질의 의료 서비스에 대한 수요와 디지털화 추세에 따라 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.
기존 제품들도 잘 팔리고 있고, 2분기 현재 공장 가동률이 100%를 넘어섰지만, 2022년부터는 신제품들이 매출을 늘릴 것으로 예상돼 주목받고 있다.
시가총액은 4000억원에 불과한 작은 규모지만 외자 비중은 39%다.
② 재무제표가 의외인 이유 아이센스는 2분기 연속 매출 +7%, 영업이익 +11%를 기록했다.
매출은 전년 대비 11% 증가한 반면 판관비는 1% 증가에 그쳐 영업이익 증가율이 32%로 가장 컸다.
전반적인 실적은 양호했지만 판관비가 급감한 점도 서프라이즈 요인 중 하나로 유추할 수 있다.
장기 마진율을 보면 원가 하락 추세와 판관비 증가로 영업이익률이 기존 20%에서 10%대로 하락한 것을 알 수 있다.
지난 5년간 판관비를 살펴보면 2016년 361억원에서 2020년 653억원으로 약 300억원 가량 증가한 것을 알 수 있는데, 이는 인건비와 연구개발비의 영향을 크게 받는 것으로 보인다.
, 처리 후 이익과 자산이 급증하는 현상이 있습니다.
지난 5년간 판관비는 약 300억원 증가한 반면 매출은 약 1000억원에서 최근 5년간 2000억원으로 증가했다.
따라서 회사의 새로운 성장동력으로 인건비와 연구개발비 증가는 긍정적으로 해석할 수 있다.
2분기의 이런 서프라이즈로 2020년 영업이익 조정을 피하고 있는 느낌이다.
3분기 실적도 좋다면 사상 최대치를 경신할 가능성이 높다.
정리하자면 2분기 서프라이즈는 지속적인 성장세 + 신제품 개발비 증가의 기저효과라고 볼 수 있다.
2분기 기준 자산은 전분기 대비 59억원 증가한 3242억원, 현금성자산은 약 362억원 증가했다.
자산 대비 현금성 자산 비율은 2분기 25.8%로 급증했다.
2분기 현재 부채는 전분기 대비 34억원 감소한 863억원, 유동부채는 359억원으로 단기차입금 및 채권은 거의 존재하지 않았으며 대부분 매입채무였습니다.
지난 5년간 이익누적을 보면 이익잉여금이 가장 많이 누적돼 좋아보이고, 유형자산 증가율도 상대적으로 낮아 생산설비 증설 부담이 크지 않다.
사업구조를 살펴보자. 4월부터 외국인 보유량이 증가하고 있다.
현재 목표주가 컨센서스는 40,500원이며, 현재 주가는 31,800원으로 약 30%의 격차가 있다.
최근 5년 평균 주가수익률 17.39배와 비교하면 현재 주가는 저평가돼 있다.
최근 5년 평균 PBR 1.96배와 비교하면 저평가 영역이다.
내 기분(?!
) – 회사 이야기가 훈훈하다 – 고령화 메가트렌드에 수혜를 입은 좋은 이야기 – 수치가 좋다 – 센서 기반 신사업의 매출 모멘텀이 기대된다 i-Sens가 수치를 뛰어넘기를 응원합니다 중국 1위, 세계 1위가 된다.
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